什么是泡沫经济？什么叫金融危机？日本经济泡沫破灭原因？

什么是泡沫经济？

泡沫经济，指资产价值超越实体经济，极易丧失持续发展能力的宏观经济状态。泡沫经济经常由大量投机活动支撑，本质就是贪婪。由于缺乏实体经济的支撑，因此其资产犹如泡沫一般容易破裂，因此经济学上称之为“泡沫经济”。

泡沫经济的三个阶段：泡沫经济可分为三个阶段，既泡沫的形成阶段、泡沫的膨胀阶段、泡沫的溃灭阶段。

泡沫经济的产生根源：虚拟资本(Fictitious Capital)是以有价证券(包括股票、债券、不动产抵押单)等形式存在的，能给持有者带来一定收入流量的的资本。

现实资本(Actual Capital)就是以生产要素形式和商品形式存在的实物形态的资本。

在生产资本和商品资本的运动中不会出现泡沫，因为生产资本和商品资本的运动都是以实物形态流量为媒介，并进行和其相对应的流向相反、流量基本相等的货币形态流量。因此人们认为泡沫经济产生于虚拟资本的运动，这也是泡沫经济总是起源于金融领域的根源。此外，作为不动产的土地，其特殊的价格构成使土地资产成为了一种具有虚拟资本属性的资产，同时金融业与房地产业的相互渗透、相互融合，使得每次经济泡沫的产生都必然伴随着地产泡沫的破灭。 泡沫经济与经济泡沫的区别与联系

什么叫金融危机？

一般人想到金融危机，首先想到股价暴跌和漫长的熊市。其实，股市暴跌只是金融危机的一个外在症状，远非金融危机本身。所谓金融危机，直白来讲就是金融体系出现了危机，常常伴随着金融机构的倒闭，以及因彼此信用缺失引发的金融交易规模缩水。

我们知道，金融系统就像经济体内的血液循环系统，为经济体源源不断提供资金支持，一旦金融体系出现大面积梗塞，经济危机也不远了。

从历史上看，很多金融危机，是由经济问题引起;而金融危机的爆发，通常会大大加大经济危机的严重程度，典型如美国1929年大萧条。本来只是一场危机，但因为对金融危机的处置不当，让危机升级为大萧条。具体表现为：

一是为了维护金本位制，美联储不能放手支持受挤兑的银行，导致近万家银行倒闭破产;二是银行的破产倒闭严重堵塞了金融体系与实体经济之间的资金循环，加速经济崩溃，且迟迟难见起色。

所以，后来美联储主席伯南克总结称，要缓解金融恐慌，最佳办法就是向缺乏资金的机构注入流动性。就像新冠的重症患者，肺泡受损供氧量不足，会引发并加重各类基础性疾病，最佳的救治办法就是上呼吸机，加大氧气供应，确保血氧充足。金融危机的救治，某种意义上如出一辙，万亿资金一把注入，先确保流动性充足，防止由轻症变成重症，其他结构性问题慢慢再解决。

日本经济泡沫破灭原因？

第一，政府主导的内需刺激型政策。首先，内需型经济源于上世纪80年代中期，当时日本的对外贸易特别强势,引起了日美贸易摩擦。其次，日本将调整经常收支不均衡设定为中长期政策目标。再次，经济大规模黑字源于日本出口主导型的经济体制，要转——谋求内需发展，实行由外向型经济向内向型经济转变，最核心的扩大内需的主要手段就是搞公共投资。他们搞了一个内需主导型政策。现在看，日本内需主导型这种转换仍不成功，转了20年没转好。

第二，日元升值。日本是贸易立国战略起家的，贸易立国就得卖东西。而卖东西，汇率是非常关键的。汇率高了，产品卖不出去;汇率低了，就可以大量地出口。挣了外汇，再进口稀缺的资源，这就能够支撑整个经济的发展。在战后，1美元兑360日元，这个汇率对日本来说特别好，日元特别便宜。所以，汇率问题是当时日本的一大优势。但是，汇率太低把发达国家都打败了，发达国家能允许吗?所以，1985年9月22日，美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和中央银行行长(简称G5)在纽约广场饭店举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，让日元、德国马克等升值，以解决美国巨额贸易赤字问题的协议。这样，日元就升值了将近60%，250日元兑1美元，甚至在1995年一度达到了97日元兑1美元。而对日本来讲，日元值钱了，他们就可以买地;钱值钱了，财富就增多了，国内居民也大量购买这些资产，就导致了资产价格的上升;钱值钱了，经济学上有庇古效应——财富增加了，消费可以增加，整个经济就火了。

第三，日本银行采取了金融缓和政策。从1980年8月开始，基准利率由9%下降到1983年的5%，到1987年2月降到了战后最低水平2.5%，达到了十连降。基准利率1987年2月以后长期维持在2.5%，货币增长率高达两位数。所以，导致资产价格膨胀了。