跨国车企半年报：中国市场成利润绞肉机？

经济观察报 记者 周菊时间进入8月份，各大跨国车企陆续发布了第二季度财报，上半年业绩也随之出炉。

经济观察报记者统计了15家跨国车企的财报，数据显示，所有车企上半年的营业收入均呈增长态势，但在利润方面的表现有涨有跌。

其中，大众、宝马、奥迪、特斯拉等巨头的利润出现了下滑。这背后，不断加大的电动化转型投入是主因。其次，今年上半年，以中国汽车市场为代表，全球车市或多或少掀起的“价格战”，是车企利润下滑的又一个原因。

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令人意外的是，几家在中国市场过得并不如意的汽车品牌，如现代起亚、雷诺、Stellantis，在全球市场却赚得钵满盆满。跨国车企的全球业绩表现，与其在中国市场的参与深度，两者之间是否存在某种联系？

“以价换量”，多家车企利润下滑

在记者统计的跨国车企中，大众集团的营收和利润是最高的。今年上半年，大众营业收入为1563亿欧元，同比增长18%；营业利润为113亿欧元，但同比下滑13.9%，增收不增利。

宝马和奥迪也表现出相似的特征。其中，宝马集团上半年营收 740.72亿欧元，同比增长 12.4%；净利润66.20亿欧元，同比下降 50.0%。奥迪集团上半年销售收入达342亿欧元，同比增长14.4%；营业利润同比跌超三成，为34.17亿欧元。

特斯拉也在上半年出现了利润的下滑。数据显示，上半年,特斯拉营收482.56亿美元，同比增长35%;净利润52.16亿美元，同比下降6.5%。

从销量上看，无论是大众还是特斯拉、宝马、奥迪，均实现同比增长。其中，上半年大众汽车集团全球交付437.22万辆，同比增长12.8%；特斯拉上半年交付量为88.9万辆，同比增长57.6%；宝马汽车部门上半年的交付量为120万辆，同比增长4.7%；奥迪全球销售90.71万辆，同比增长15.5%。销量增加带动了营收增长，但没带来利润增长。“大众、奥迪、宝马等跨国车企取得不错的销售数据，新能源汽车的增长在较大程度贡献了增长。但不要被销售增长所迷惑，因为市场红利并不等于品牌竞争力。当前跨国车企的新能源汽车并没有良好盈利，它们的做法是用销量换市场地位，避免在新能源汽车的竞争中被边缘化。”汽车品牌战略专家朱红文对经济观察报记者表示。

与此同时，上半年中国汽车市场的“价格战”进一步削弱了上述几家跨国车企的利润。以大众为例，其旗下ID.系列车型在中国市场多次官方降价。财报显示，今年上半年大众集团来自中国合资公司的利润从上年同期的14.02亿欧元下降至11.52亿欧元。宝马、奥迪等豪华品牌也在上半年展开了动辄8、9万元的终端优惠。特斯拉则是价格战的发起者，在今年多次价格下调。

在中国市场，宝马、奥迪、特斯拉均在上半年实现了销量增长，其中宝马销售39.3万辆，同比增长 3.6%，奥迪品牌销售29.6万辆，同比增长6.67%；特斯拉中国销量为29.4万辆，同比增长近50%；大众集团虽整体销量微跌1.2%，但新能源销量同比增5%。

从利润率角度，大众集团旗下的保时捷品牌最具赚钱能力。数据显示，上半年保时捷得益于交付量增加上涨15%，营业收入同比增长14.0%，达到204.3亿欧元；销售利润同比增长10.7%至38.5亿欧元，销售回报率为18.9%，在所有跨国车企中遥遥领先。但整个大众集团的销售利润率仅为7.3%。“德系三强”豪华品牌的赚钱能力也比较稳定。奔驰、宝马、奥迪的利润率分别达到10.1%、8.9%、9.99%，属于中等偏上的水平。但价格战削弱了部分品牌的盈利能力，以奔驰为例，其二季度的销售回报率为13.5%，比去年同期和今年一季度分别减0.7和2个百分点。

中国市场受挫，全球市场赚钱

令人意外的是，多家在中国市场受挫的跨国车企，却在其他市场风生水起。

来自美国的通用汽车，上半年营收和利润双增长，营收达847.3亿美元，同比上涨18.1%；净利润为49.6亿美元，同比增长7.1%。当前，通用在中国市场的表现处于低谷期。今年上半年，上汽通用销量为41.3万辆，同比下跌11.8%。在此之前的2018年至2022年，上汽通用销量已经连续5年下滑。

现代和起亚近几年在中国市场份额持续萎缩，但其全球表现亮眼。数据显示，现代汽车公司今年第二季度营业利润4.24万亿韩元，同比增长42.2%，创下新高，营业利润同比上涨42.2%至4.24万亿韩元，创季度历史新高，营业利润率达10%。现代集团旗下的起亚品牌，二季度销售额为26.24万亿韩元，同比增加20%；净利润2.8万亿韩元，同比增加49.8%。

起亚的赚钱效率甚至超过了特斯拉。数据显示，起亚二季度营业利润率达到13.0%，同期特斯拉的营业利润率仅为9.6%。但在中国市场，起亚的销量已经大为萎缩，上半年推算不足6万辆，占其全球销量的比例比不足4%。现代汽车同样在中国市场的存在感低迷。

上半年，Stellantis集团净营收达984亿欧元，同比增长12%；净利润109亿欧元，同比增长37%。在中国市场，Stellantis集团唯一的合资企业神龙汽车累计销量仅4.42万辆，同比减少21.56%，在华销量占比不足3%。另一家法国车企集团雷诺汽车，上半年净利润为21.2亿欧元，恢复了盈利。

日系车企上半年在中国市场销量呈现集体下滑，但它们在全球的业绩表现并未受到太大影响。数据显示，日产汽车的全球业绩表现同比大幅增长。2023财年第一财季（2023年4-6月），日产合并净营收为2.92万亿日元，同比增长37%；净利润为1055亿日元，同比增长124%。营业利润率为4.4%，比去年同期的3.0%提升了1.4个百分点。

丰田2023财年一季度（4月至6月）营业收入增长24%，增至10.55万亿日元；净利润增长78%，增至1.31万亿日元。这是丰田的季度净利润首次超过 1万亿日元。

日产和和丰田均指出，中国汽车市场的竞争非常激烈，而自身表现不利。丰田表示，由于亚洲市场竞争激烈，特别是中国市场电动化，丰田在亚洲市场的营业利润出现下滑。日产则表示，中国市场的商业环境正经历着巨大变化，竞争也日趋激烈，业务的复苏不会一蹴而就。为应对这一切，公司将加快制定和实施企业中长期战略规划。

由于在其他市场表现不错，日系车企在中国市场的失利并未影响其全球大盘。但从长期来看，随着汽车产业新能源变革的持续深入，如果不能在中国市场上抢到蛋糕，未来甚至可能失去在全球市场角逐的资格。

“这些企业的总体盈利情况不错，部分原因是目前汽车领域的主战场在新能源汽车，经济型燃油车竞争压力减少，使得它们在某些市场上成为受益者。”朱红文提醒，这些在中国弱势的企业要居安思危，因为随着新能源汽车产业的完善及技术进步，它们既有的生存空间将会进一步被挤压。

由于在电动化方面发力较晚，当前不少跨国车企正承受着电动化投入带来的亏损压力。如何同时保住全球市场的利润和在中国市场的领先，考验着所有跨国车企的战略平衡力。

来自福特汽车的数据显示，上半年电动车业务亏损高达18亿美元。其预计，今年FordModele电动汽车单元将亏损45亿美元，高出此前预估的30亿美元亏损额，这将是福特电动汽车业务2022年亏损额21亿美元的两倍多。为减少亏损，福特在全球市场计划推迟电动车生产计划，主要精力转向混合动力。同时在中国市场，福特将纯电动电马品牌交由长安福特负责，以提升电动业务在中国的本土化能力。

大众为解决电动化发展速度缓慢的问题，在中国市场采取了更加激进的行动。今年7月，大众集团以7亿美元入股小鹏汽车，两者初期将基于小鹏的平台联合开发两款电动车；大众旗下奥迪与上汽签署战略备忘录，拓展高端市场智能网联电动车产品组合。